“Economic Policy Uncertainty and the Supply of Business Loans”
Seminario de Investigación organizado por el IIEP-BAIRES
Fecha
Jueves 23 de Mayo de 2019
Hora
De 13 a 15 hs.
Lugar
Aula 224 B Sector Posgrado.
Autores
Santiago Barraza y Andrea Civelli
Resumen
La incertidumbre de política económica crea fricciones en el mercado de préstamos a empresas. Utilizando un marco de análisis de VAR Bayesiano y datos del Survey of Terms of Business Lending sobre flujos de préstamos spot y bajo acuerdos mostramos que, en respuesta a un incremento exógeno en la incertidumbre de política económica, los préstamos bancarios caen, en parte debido a una contracción en la oferta de crédito. Pruebas adicionales utilizando datos de DealScan sobre creación de líneas de crédito nos permiten describir un rico mecanismo mediante el cual los bancos también restringen su oferta de crédito emitiendo opciones de liquidez que desincentivan el uso de los fondos acordados. Los resultados, documentados para el período 1985-2017, son económicamente significativos y robustos a un considerable número de especificaciones y consideraciones alternativas. Más aún, llevan consigo una simple pero relevante implicancia: la claridad y la comunicación efectiva en el proceso de formulación de políticas pueden constituir en sí mismas una política poderosa.
Breve biografía
Santiago Barraza es Profesor Adjunto en la Escuela de Administración y Negocios, Universidad de San Andrés. Obtuvo su Ph.D. en Finanzas en el Sam M. Walton College of Business, University of Arkansas, Estados Unidos, programa al cual se unió patrocinado por el programa de becas Fulbright. Ha presentado su investigación académica en reconocidos ámbitos como la FDIC/JFSR Annual Bank Research Conference, la Financial Intermediation Research Society Conference, el Financial Management Association Annual Meeting y un número de bancos de la Reserva Federal de Estados Unidos. En la actualidad su investigación se centra en temas de intermediación financiera, mercados de capitales, política monetaria, crisis financieras y finanzas corporativas. Su más reciente trabajo ha sido publicado recientemente por el Journal of Financial and Quantitative Analysis.